Nueva deuda como disfraz de la quiebra

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Última modificación: 2023-12-16 16:02

Con este nivel de deuda acumulada, esta situación no puede durar mucho y tendrá consecuencias desastrosas. Con tal desarrollo de los acontecimientos, las economías de los países occidentales se enfrentarán a un colapso completo y, lo que es más importante y peligroso para Occidente, un colapso inminente.

Los economistas liberales suelen sonreír cuando hablan de la deuda nacional de Estados Unidos y de todo Occidente y dicen que el tamaño de la deuda no importa. Y no importa lo genial que sea, no hay nada de qué preocuparse.

¿Es tan? En 2001, la deuda nacional de Estados Unidos era de aproximadamente 2 billones de dólares, hoy en 2014 se acerca a los 18 billones de dólares.

La cifra en tiempo real de la deuda nacional de EE. UU. Se puede ver aquí.

¿Qué, no hay diferencia entre estos números? ¿Imagina una empresa cuya producción no crece y la deuda se ha multiplicado por nueve y es casi igual al valor de los productos fabricados por la empresa? ¿Esto esta bien? Y eso es exactamente lo que pasa con los Estados Unidos.

Pero además de la deuda nacional de Estados Unidos, hay deudas de TODOS los países "desarrollados". Por delante de todos está Japón, cuya deuda equivale al 200% del PIB.

Jon Hellevig "Una enorme deuda nueva oculta años de crecimiento negativo del PIB en la UE y los EE. UU."

El objetivo clave de este estudio es identificar el crecimiento del PIB real después de tomar en cuenta el efecto del crecimiento de la economía nacional debido al crecimiento de la deuda pública. Actualmente, existe una práctica bien establecida de ajustar los indicadores del PIB en línea con los indicadores de inflación, lo que da como resultado el llamado “crecimiento del PIB real”. Dada esta circunstancia, será bastante natural aplicar también este método, en el ajuste de los indicadores de crecimiento del PIB, despejado de la influencia del crecimiento de nuevos préstamos, que deberían resultar en los indicadores de “crecimiento del PIB real menos deuda”. Creemos que este es un estudio pionero, ya que no sabemos si los economistas han planteado alguna vez este tema. Además, no somos conscientes de que este tema haya sido discutido alguna vez entre científicos y analistas. Obviamente, el problema del endeudamiento público se discute ampliamente, pero aquí estamos hablando de ajustar el PIB deduciendo la deuda pública.

El estudio encontró que los países occidentales han perdido la capacidad de hacer crecer sus economías. Todo lo que les queda es la capacidad de acumular deudas. Debido a la acumulación masiva de nuevas deudas, pueden crear la apariencia de un crecimiento lento o cercano a cero.

Si todos estos enormes préstamos se canalizaran hacia inversiones, no habría nada de malo en ello. Sin embargo, este no es el caso: los fondos recibidos están destinados a cubrir pérdidas en las economías nacionales y, de hecho, se desperdician en mantener niveles de consumo que estos países realmente no pueden permitirse.

Los países occidentales se comportan como herederos de una fortuna aristocrática en el siglo XIX, pidiendo dinero prestado año tras año para asegurar su antigua forma de vida, mientras sus fortunas se agotan sin piedad. Tarde o temprano, el aristócrata derrochador se verá obligado a afrontar la realidad: vender la propiedad restante para cubrir las reclamaciones de los acreedores, así como encontrar una casa en su bolsillo y apretarse más el cinturón. Entonces, inevitablemente, los países europeos y Estados Unidos se verán obligados a reducir el exceso de consumo. Pero, por ahora, posponen el momento de la liquidación definitiva de nuevas deudas, como un alcohólico que, levantándose por la mañana, primero toma una botella para retrasar el momento de la sobriedad. En el caso de la UE y los EE. UU., Estamos hablando de un atracón de deuda de una década.

Durante la última década, la situación se ha vuelto más complicada, pero al comienzo de la crisis financiera mundial de 2008 se produjo un giro drástico para peor o, más correctamente, hacia un desastre. El gráfico 1 muestra indicadores impactantes que caracterizan el colapso real de las economías occidentales en 2009-2013. Refleja la dinámica de la tasa de crecimiento del PIB real en varios países para 2005-2013. Como puede verse en el gráfico, durante este período Rusia pudo asegurar el crecimiento del PIB real, mientras que los países occidentales se endeudaban cada vez más. Para el período 2005 - 2013 el crecimiento acumulado de la economía rusa ascendió al 147%, mientras que las pérdidas acumuladas de los países occidentales pasaron del 16,5% (Alemania) al 58% (Estados Unidos). En el caso de Rusia, la tasa de crecimiento del PIB real menos los préstamos también se ajusta para corregir el error de cálculo asociado con el deflactor del PIB incorrecto de Rosstat. Ya hemos discutido la subestimación sistemática de la tasa de crecimiento del PIB de Rusia debido al uso de un deflactor del PIB incorrecto en el Estudio del Grupo Awara “El impacto de las reformas fiscales de Putin 2000-2012. sobre la variación de los ingresos al presupuesto consolidado y al PIB”.

El gráfico 2 muestra el crecimiento del PIB real menos el crecimiento de la deuda (después de restar el crecimiento de la deuda pública del PIB). Si restamos las deudas, entonces veremos la escala real del colapso de la economía española - menos 56,3%, esta es una cifra aterradora. Si utilizamos la metodología oficial generalmente aceptada para calcular la tasa de crecimiento del PIB (menos el aumento de la deuda), resulta ser solo menos 6, 7%.

Como muestra nuestro análisis, a diferencia de las economías de los países occidentales, incluso según estos indicadores, el crecimiento de la economía rusa es bastante saludable y no se debe a un aumento de la deuda. De hecho, Rusia muestra una relación notablemente positiva de estos indicadores: la tasa de crecimiento del PIB superó la tasa de crecimiento de la deuda en 14 veces (1400%). Increíble. Esta cifra es aún más llamativa si la comparamos con la de los países occidentales hundidos en el abismo de la nueva deuda.

El gráfico 3 muestra cuánta deuda acumulada en los países occidentales supera la tasa oficial de crecimiento del PIB. Para el período 2004 - 2013 el líder indiscutible en el crecimiento de la carga de la deuda fue Estados Unidos, que le sumó $ 9,8 billones (7 billones de euros, como se muestra en el gráfico). Durante este período, el crecimiento de la deuda pública en los Estados Unidos superó el crecimiento del PIB en 5 veces (500%). El gráfico 4 ilustra esto comparando la relación entre el crecimiento de la deuda y el crecimiento del PIB.

La comparación de la tasa de crecimiento de la deuda en relación con el crecimiento del PIB muestra que el Reino Unido, el país que ha acumulado la mayor deuda nueva en relación con el crecimiento del PIB, tiene una relación de deuda nueva a crecimiento del PIB de 9 a 1. En otras palabras, el El tamaño de la nueva deuda del Reino Unido representa el 900% del crecimiento del PIB. Pero otros países occidentales, en menor medida Alemania, que se han convertido en el tema de nuestro estudio, se encuentran en una situación difícil, mientras que el crecimiento de la deuda en Rusia es solo una pequeña fracción del crecimiento del PIB.

Los indicadores anteriores se ajustan por el efecto del tamaño de la deuda pública (deuda pública total), pero la situación parece aún más grave si tenemos en cuenta el efecto del endeudamiento privado en los indicadores del PIB. La nueva deuda corporativa y familiar ha duplicado al menos el endeudamiento privado en la mayoría de los países occidentales desde 1996 (Figura 5).

Teniendo en cuenta estos indicadores, llegamos a las conclusiones obvias de que, en realidad, las economías occidentales no crecieron en absoluto durante las últimas décadas, sino que simplemente acumularon sus deudas en masa. Con este nivel de deuda acumulada, esta situación no puede durar mucho. Existe un riesgo real de que este engaño de la deuda se revele más temprano que tarde y haga bajar el nivel del PIB de las economías occidentales al nivel que pueden mantener sin nuevos préstamos. Pero en este caso, no podrán cubrir préstamos antiguos, lo que tendrá consecuencias desastrosas.

No incluimos a Japón y China en nuestro análisis debido a la dificultad de encontrar estadísticas confiables. Nos enfrentamos al problema de la información parcial que no cubre todos los periodos relevantes, al problema de la incompatibilidad de datos para las muestras que estudiamos, así como al problema de la inexactitud en la conversión de los datos de entrada a euros. (Confiamos en que las grandes firmas de investigación puedan superar estos problemas, para los cuales nuestros recursos no fueron suficientes). Lamentamos haber tenido que excluir a China y Japón de este informe, porque Japón es un país con un crecimiento del PIB aún más problemático debido a un aumento de la deuda. La relación de su deuda pública con respecto al PIB supera el 200%, por lo que su ejemplo sería indicativo para nuestros propósitos.

Esencialmente, Japón ha estado viviendo de manera directa desde principios de la década de 1990. Al mismo tiempo, algunos de los analistas occidentales más irracionales buscan presentar a Japón como un ejemplo a seguir, argumentando que dado que Japón podría acumular deuda durante 25 años, todos los países occidentales pueden hacer lo mismo en el futuro previsible. No comprenden que, en el pasado, Japón era el único país del mundo que podía permitirse vivir con un nivel de deuda tan exorbitante. Japón siempre ha contado con un apoyo significativo de los países occidentales y, por lo tanto, podía permitirse continuar con esta práctica. Y esto se hizo no menos por razones políticas. Otra consideración importante en contra de la noción de que los países occidentales podrían seguir acumulando deuda es que desde principios de la década de 1990. Los países occidentales comenzaron a perder rápidamente su hegemonía económica: su participación en el comercio mundial y el PIB mundial comenzaron a disminuir. Escribí sobre esto en mi artículo reciente titulado "Sunset of the West".

La importancia de Occidente en relación con el resto del mundo está disminuyendo rápidamente. Esto se puede demostrar comparando el PIB de los países miembros del G7 occidental (EE. UU., Japón, Alemania, Francia, Reino Unido, Italia y Canadá) con el PIB de los países en desarrollo de hoy. En 1990, el PIB agregado de los países miembros del G7 era mucho más alto que el PIB agregado de los siete países en desarrollo actuales: China, India, Rusia, Brasil, Indonesia, México y Corea del Sur (que no necesariamente constituyen un bloque político único).. En 1990, el PIB total de los países miembros del G7 era de 14,4 billones de dólares y el PIB total de siete países en desarrollo era de 2,3 billones de dólares. Sin embargo, en 2013, la situación había cambiado drásticamente: el PIB agregado de los países miembros del G7 era de 32 billones de dólares y el PIB agregado de siete países en desarrollo era de 35 billones de dólares. (gráfico 6).

Gráfico 6. Participación en el PIB del G7 y siete países en desarrollo

Con la participación en constante crecimiento de los países en desarrollo en la economía mundial, resulta evidente que los países occidentales no podrán generar suficientes ganancias del comercio mundial para pagar sus deudas acumuladas.

Actualmente, los países occidentales se benefician del hecho de que el resto del mundo todavía confía en sus monedas y las usa como respaldo. Básicamente, el dólar estadounidense y el euro se están aprovechando de su condición de monopolio. Esto es lo que permite a los países occidentales acceder a obligaciones de deuda baratas y estimular sus economías nacionales a través de la política monetaria aplicada por los bancos centrales (el llamado programa de "flexibilización cuantitativa" o, en otras palabras, "lanzamiento de la imprenta"). Sin embargo, el riesgo es que con un empeoramiento de la situación de la deuda y una participación cada vez menor en la economía mundial, no podrán aprovechar estos beneficios, muy probablemente incluso en el futuro previsible. A esto le seguirá un fuerte aumento del costo de los préstamos y un aumento de la inflación, que eventualmente se convertirá en hiperinflación. En este escenario de desarrollo de eventos, que considero inevitable en los próximos 5-10 años, las economías de los países occidentales enfrentarán un colapso total.

El problema es que no será posible evitar tal desarrollo de eventos, porque los países occidentales han perdido para siempre sus ventajas competitivas como potencias económicas. En última instancia, se verán obligados a reducirse a un nivel acorde con el nivel de sus recursos y población. (Escribí sobre esto en el artículo anterior). Sin embargo, la élite gobernante occidental no parece estar ansiosa por enfrentar la realidad. Intenta mantener una apariencia de prosperidad aumentando constantemente más y más deudas mientras aún puede hacerlo. Los partidos políticos en Occidente se han convertido esencialmente en máquinas de contar votos y solo se preocupan por cómo ganar las próximas elecciones. Para ello, continúan sobornando a su electorado con nuevas y nuevas deudas, estimulando así sus economías nacionales.

Pero esta ola histórica no podrá desarrollarse. En última instancia, los países occidentales desperdiciarán su herencia, como hicieron en el pasado los aristócratas derrochadores.