Experiencia china: como salvaron al país de los microcréditos

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Última modificación: 2023-12-16 16:02

Inicialmente, las autoridades chinas vieron los microcréditos como una herramienta útil en la lucha contra la pobreza e incluso los publicitaron en los medios estatales. Pero pronto este instrumento se salió de control y comenzó a amenazar al país con una catástrofe integral: desde protestas nacionales masivas hasta un colapso de los mercados financieros, similar a la crisis estadounidense de 2008.

Las autoridades chinas están saneando los préstamos al consumo y los microcréditos. La Comisión Reguladora Bancaria de la República Popular China y el Banco Popular de China adoptaron conjuntamente el documento “Avisos sobre la simplificación y regulación de las organizaciones de microfinanzas (MFO). Las nuevas reglas, cuyo texto completo se publicará más adelante, establecen la tasa de interés máxima permisible para los microcréditos, aclaran el procedimiento para otorgar préstamos, restringen el trabajo de los recolectores y establecen las reglas para la formación del capital de dichas organizaciones. Para los acreedores, las medidas pueden llamarse draconianas. Pero tenían que ser llevados con urgencia. Según los reguladores chinos, los préstamos de consumo indiscriminados están llevando a los ciudadanos a una trampa crediticia y amenazando la estabilidad de todo el sistema financiero del país.

iPhone a costa de la vida

Un estudiante de 19 años de Shanxi solo quería comprar un iPhone 6s Plus. Le faltaban 12 mil yuanes (unos 1.800 dólares). Le daba vergüenza pedirles dinero a sus padres: los padres eran campesinos y, por lo tanto, ahorraron en todo, de modo que solo su única hija recibió una buena educación. En el campus universitario, vio un anuncio de microcrédito. La empresa ofreció emitir un préstamo en 15 minutos para cualquier propósito sin garantías ni avalistas.

La niña confiada se dirigió a la organización y realmente recibió el dinero en cuestión de minutos. Aparentemente, el estudiante no leyó todos los términos del acuerdo. Resultó que, además del organismo de préstamo de 12 mil yuanes y casi el 40% anual, todavía tiene que pagar una cierta "tarifa de servicio" de 4000 yuanes. La niña se dio cuenta de que no podría pagar por sí misma y pidió otro préstamo para pagar el anterior, una y otra vez. Como resultado, la deuda por el iPhone ascendió a más de 230 mil yuanes (alrededor de $ 35 mil).

La situación parecía desesperada. Y el estudiante decidió suicidarse. Afortunadamente, su padre la vio con un frasco de pastillas para dormir en sus manos a tiempo y la disuadió de tal acto. Los padres gastaron cada centavo de sus ahorros, pero aún deben alrededor de 60 mil yuanes (alrededor de $ 9000). Esta historia se ha difundido en las redes sociales chinas. Se recomendó a los usuarios de Internet que acudieran a los tribunales.

Quizás ahora los padres del estudiante tengan la oportunidad de ganar el caso. Anteriormente, la ley prohibía tasas de interés tan altas y, según las nuevas reglas, las IMF no pueden otorgar préstamos a personas que no tengan una fuente de ingresos estable.

No compre - compre

Históricamente, vivir endeudado en China se consideraba una vergüenza. Generaciones de chinos han trabajado duro y han ahorrado dinero para un día lluvioso. Por lo tanto, el país tenía una tasa de acumulación extremadamente alta y un consumo bajo. Pero todo eso cambió cuando la generación de los 90 entró en el mercado. Crecieron relativamente bien y estaban acostumbrados a consumir mucho más que sus padres. Lógica típica de la generación actual: hay que vivir no más tarde, sino ahora. El dinero se deprecia, debe gastarse y no guardarse para más adelante.

Las estructuras financieras se dieron cuenta de esta tendencia a mediados de la década de 2000. Luego, los bancos comenzaron a emitir tarjetas de crédito a los estudiantes, atrayéndolos a menudo con varios bollos: devolución de dinero, descuentos en las tiendas al pagar con tarjeta, obsequios del banco. Para las instituciones financieras, los estudiantes chinos se han convertido en una verdadera bendición. Ya en 2008, el 15% de todas las compras minoristas de bienes de consumo se realizaron con tarjetas de crédito, mientras que dos años antes solo había un 4,8%. Dos años de rápido crecimiento en el consumo a crédito, justo en el momento en que los bancos emitían activamente tarjetas de crédito a los estudiantes.

Pero pronto el vértigo del éxito dio paso a la decepción: los jóvenes preparados para el consumo desenfrenado aún no se habían producido económicamente, por lo que todavía no podían proporcionar una alta tasa de consumo para sus propios fondos. Los padres a veces les quitaban a sus hijos una docena de tarjetas de crédito diferentes, con los últimos fondos que pagaban sus deudas, que llegaban a varios cientos de miles de yuanes. Luego, las autoridades financieras respondieron a tiempo y, en 2009, el Banco Central de China prohibió las tarjetas de crédito a los estudiantes sin una fuente de ingresos, así como a los menores de 18 años.

En ese momento, comenzaron a aparecer organizaciones de microfinanzas, pero su popularidad era baja. Pocas personas pensaron en los riesgos que pueden conllevar sus actividades. La necesidad de una regulación estricta de esta industria no estaba clara. El documento oficial que regula las actividades de las MFO - “Opiniones orientadoras de la Comisión Reguladora Bancaria de la República Popular China y el Banco Central de la República Popular China sobre la prueba de las MFO” (关于 小额 贷款 公司 试点 的 指导 意见) - apareció en 2008. Pero describió solo los principios básicos: qué es una IMF, cómo se forma el capital de una MFO, a qué departamento pertenece su regulación, etc.

Entonces, por ejemplo, el documento dice que los fondos de las MFO se forman a expensas del capital autorizado aportado por los accionistas, las contribuciones voluntarias de los accionistas, así como a expensas de los préstamos bancarios. Pero una IMF no puede solicitar un préstamo a más de dos bancos. Y el monto del préstamo bancario no debe exceder el 50% del capital neto de la empresa. A quién emitir préstamos, cuál es el procedimiento de cobro de deudas, qué tipos de interés pueden ser, nada de esto está regulado por el documento.

Microcrédito contra la pobreza

En ese momento, las autoridades chinas vieron el microcrédito como una herramienta útil en la lucha contra la pobreza. Y esto es bastante lógico: las primeras IMF del mundo fueron creadas precisamente con este propósito. En la década de 1970, el economista de Bangladesh Muhammad Yunus comenzó a prestar su dinero a empresarios de bajos ingresos para que lo usaran para hacer crecer sus negocios. Fue él quien se convirtió en el fundador del Grameen Bank, la primera organización de microfinanzas del mundo, y recibió el Premio Nobel por su contribución a la lucha contra la pobreza.

China decidió aprovechar la experiencia mundial. En 2015, el Consejo de Estado de la República Popular China publicó el Programa para el desarrollo de un sistema financiero accesible para todas las poblaciones 2016-2020 (国务院 关于 印发 推进 普惠 金融 发展 规划). Los microcréditos jugaron un papel importante en él. “Es necesario estimular la creación de productos innovadores por parte de las estructuras financieras, incluida la promoción de productos de microcrédito, microempresas de seguros de vida. Es necesario ampliar los canales de financiamiento para empresas de microcrédito y casas de empeño”, dice el programa.

El enfoque en los microcréditos se centró principalmente en la lucha contra la pobreza rural. La principal agencia de noticias del país, Xinhua (新华社), informó cómo el feliz agricultor obtuvo fácilmente un préstamo a través de la aplicación móvil Ant Financial (蚂蚁 金 服, parte del grupo Alibaba; 阿里巴巴), compró una motocicleta de tres ruedas con un carro y Comenzó a ganarse la vida con el transporte de carga pequeña. Vive tranquilamente en su pequeña tierra natal, ya no tiene que ir a ciudades costeras para ganar dinero. Ant Financial trabaja en las 245 regiones más pobres y ha otorgado préstamos a 160 millones de agricultores en asociación con el Fondo de China para la Lucha contra la Pobreza (中国 扶贫 基金会), informó Xinhua.

Los financieros emprendedores se dieron cuenta rápidamente de esta señal. Primero, en 2007, aparecieron las plataformas de préstamos p2p en China y el mercado comenzó a crecer rápidamente, a una media del 234% anual. A principios de 2017, había alcanzado los 290.000 millones de dólares. Los reguladores no intervinieron hasta que, en 2016, hubo un escándalo con la entonces plataforma más grande Ezubao (租 宝), que resultó ser una pirámide financiera. La empresa robó 7.300 millones de dólares a 900 mil inversores.

Luego, la Comisión Reguladora Bancaria emitió reglas según las cuales las personas no pueden pedir prestado más de 200 mil yuanes (alrededor de $ 30 mil) en una plataforma p2p, y la cantidad total de deuda en todas las plataformas no debe exceder 1 millón de yuanes. Además, las plataformas p2p tenían prohibido acumular capital, ahora cada empresa p2p debe realizar sus actividades exclusivamente a través de un banco depositario, y solo hay uno para cada plataforma.

En tales condiciones, no era rentable que las plataformas p2p funcionaran. Luego, las propias empresas comenzaron a otorgar préstamos al consumo directamente a la población.

El número de IMF comenzó a crecer rápidamente. Además, las antiguas plataformas p2p como PPDAI (拍拍 贷) también han cambiado a microcréditos. Los gigantes tecnológicos Alibaba y Tencent (腾讯) no se quedaron atrás, brindando a los usuarios de sus billeteras electrónicas la oportunidad de recibir instantáneamente una cierta cantidad de dinero para compras, además, con un período de gracia de pago; de hecho, un crédito alternativo tarjeta.

Todo esto ha llevado al hecho de que el consumo, que las autoridades chinas han esperado durante mucho tiempo como el motor futuro del crecimiento del PIB, finalmente ha comenzado a crecer. Según el Ministerio de Comercio de la República Popular China, la participación del consumo en el crecimiento del PIB en 2016 fue del 64,6%, en 2017 se espera que supere el 70%. Las ventas minoristas de bienes de consumo superarán los 37 billones de yuanes este año, según el ministerio. Al mismo tiempo, el volumen total de microcréditos emitidos sin aval y garantes, según estimaciones de CpC, alcanza 1 billón de yuanes, y en total hay más de seis mil MFO operando en el país en este momento.

Tiburones de microcrédito

Más tarde, sin embargo, los medios de comunicación comenzaron a sacar a la luz detalles inquietantes del trabajo de las IMF. La plataforma de préstamos en línea más grande, Qudian, que, dicho sea de paso, se hizo pública recientemente en Nueva York, extorsiona fotos de desnudos de estudiantes como garantía de préstamos. Luego, las IMF contratan abuelas bailarinas y cantantes que bailan alrededor de la casa del deudor y entonan a todo el distrito sobre el comportamiento deshonesto del propietario.

Algunas empresas incluso comenzaron a atraer empleados infectados por el VIH como recolectores, que visitan las casas de los deudores con carteles que dicen “Tengo VIH”. Los cobradores prometieron quedarse en la casa del deudor hasta que se pague la deuda. De lo contrario, amenazaron los recolectores, agarrarían todos los objetos y platos con las manos y así infectarían a todos los miembros de la familia. Esto asustó a los campesinos que no estaban muy versados en medicina.

¿Por qué las IMF tomarían medidas tan extrañas para eliminar la deuda? El hecho es que en 2015, la Corte Suprema de la República Popular China dictaminó que el costo total de un préstamo no puede exceder el 36% anual. Esto significa que es simplemente imposible resolver en el ámbito legal el problema de los impagos de préstamos con un tipo de interés más elevado. Por lo tanto, la única forma en que una IMF puede exigir pagos a un deudor de un préstamo es ponerse en contacto con los cobradores y utilizar esos métodos no estándar.

Por un lado, casi cualquier persona puede obtener un préstamo de una MFO sin garantías ni avalistas. Por otro lado, al solicitar un préstamo, la organización solicita una gran cantidad de datos personales al cliente. Además, con el desarrollo de Internet y las tecnologías de pago móvil, las empresas tienen una gran variedad de información diversa. Al fin y al cabo, un teléfono móvil lo sabe casi todo: dónde está una persona, con quién se comunica, y no solo en las redes sociales, sino también en directo (comparando datos sobre geolocalización), qué compras realiza y cuál es su facturación media mensual de fondos.

Al analizar este big data, una empresa puede medir la solvencia del cliente mejor que cualquier sistema de puntuación tradicional. Cuando toda la vida de una persona está a la vista, se convierte en un blanco fácil para los coleccionistas. Además, en China, las empresas son bastante ligeras en el tema de la transferencia de datos personales a terceros. El otro día, por ejemplo, se informó sobre la fuga de datos de los usuarios Wechat (微 信), Alipay (支付 宝) y Sesame Credit (芝麻 信用). En septiembre, China Daily informó sobre el arresto de 410 personas en la provincia de Guangdong que traficaban con datos personales de instituciones crediticias. En total, se decomisaron más de 100 millones de archivos con datos personales de los usuarios.

Todo esto genera grandes riesgos sociales. Esto es mucho más peligroso que los conflictos laborales, las disputas por la tierra, los accionistas defraudados. Porque con el desarrollo de las finanzas en Internet, las víctimas del microcrédito pueden aparecer en todo el país, traduciendo el conflicto a escala nacional.

Hay un punto más importante: dado que el estado en China durante mucho tiempo mantuvo un monopolio absoluto sobre cualquier actividad financiera, la convicción todavía está en la cabeza de la gente de que el estado es responsable de todo y supervisará la observancia de la justicia y sus derechos. Por eso el estado intervino ahora, hasta que miles o millones de deudores en quiebra se fueron con una horca a Zhongnanhai.

Además, las actividades de las MFO comenzaron a generar riesgos financieros sistémicos. El documento regulatorio de 2008 regulaba solo la proporción de préstamos bancarios en el capital de las MFO. Pero nada impidió que las empresas encontraran otras fuentes de financiación. Las IMF comenzaron a reponer sus balances emitiendo valores respaldados por estas deudas (ABS).

Digamos que una organización de microfinanzas ha emitido una determinada cantidad de préstamos al consumo. Luego vende las reclamaciones a SPV. SPV forma un grupo de activos y les emite ABS. Luego, el ABS se transfiere a un consorcio de suscriptores que proporcionan la colocación de estos valores. La colocación puede ser privada entre un círculo limitado de inversores. Además, estos ABS cotizan en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen. Por ejemplo, Ant Financial solo emitió 149 mil millones de yuanes ($ 22 mil millones) de ABS respaldados por préstamos al consumo. JD.com, la segunda plataforma de comercio electrónico más grande de China, ha lanzado dichos ABS por 9.500 millones de yuanes ($ 1.400 millones), mientras que Baidu ha liberado 1.300 millones de yuanes ($ 196 millones).

Por supuesto, los tramos subordinados (los más riesgosos) permanecen, por regla general, en el saldo del originador. Cabe destacar, sin embargo, que las agencias de calificación locales asignan calificaciones AAA y AA + a los tramos senior y mezzanine. La situación es aún más peligrosa que la de los infames CDO estadounidenses que desencadenaron la crisis financiera de 2008. A los CDO también se les asignó la calificación más alta posible, pero al menos estaban respaldados por hipotecas, donde los bienes raíces se usaban como garantía. Y luego la práctica ha demostrado que tales lazos no eran confiables. ¿Qué podemos decir de los bonos garantizados por microcréditos, para los que no existe garantía alguna?

Cambio de rumbo

Ahora las autoridades chinas están tratando de detener todos estos riesgos. Según los nuevos avisos emitidos por los reguladores, la tasa de micropréstamos, incluidos todos los pagos y tarifas de servicio, no debe exceder el 36% anual. Además, es la tasa de interés anual, y no mensual ni diaria, la que debe detallarse en el contrato de préstamo. Esta es una medida importante, ya que las MFO, aprovechando la baja alfabetización financiera de la población, suelen indicar tasas de interés atractivas por día, desorientando a sus clientes (este problema es típico no solo en China, en la encuesta de Kommersant, solo el 22% fueron capaz de responder correctamente a la pregunta: "¿Qué tasa de un préstamo considera más rentable: 1% por día o 70% por año?").

Además, según la nueva normativa, está prohibido otorgar microcréditos a prestatarios sin una fuente de ingresos estable: desempleados, estudiantes, etc. El préstamo no se puede extender más de dos veces. Según los avisos, las empresas deberían utilizar activamente las nuevas tecnologías, incluyendo más datos, para evaluar cuidadosamente la solvencia del cliente y no ofrecerle más préstamos de los que puede pagar. Al mismo tiempo, los avisos llaman a una mayor atención a la protección de datos personales y prohíben la transferencia ilegal de información personal a terceros.

Se imponen restricciones importantes al funcionamiento de los colectores. Ahora no pueden usar medidas violentas, no pueden interferir con la vida privada del cliente o ejercer presión moral sobre él. Además, a partir de ahora, deberán comunicarse exclusivamente con el prestatario respecto al pago de la deuda; se prohíbe la presión sobre un tercero, por ejemplo, familiares o amigos del deudor.

El regulador también introdujo medidas para estabilizar el sistema financiero. Si bien todavía no se prohíbe a las IMF la titulización, ahora se prohíbe a los bancos invertir fondos de los fondos de gestión de activos en bonos respaldados por micropréstamos.

Se suspenderá la concesión de licencias para nuevas IMF. Aquellas organizaciones que operan sin una licencia especial ahora están prohibidas, sus actividades serán canceladas. Y aquellas IMF que ya hayan recibido una licencia especial serán nuevamente verificadas para verificar que cumplan con las nuevas notificaciones. En caso de violaciones, las empresas se ven amenazadas con sanciones: desde la suspensión de actividades hasta la revocación de la licencia existente.

Por supuesto, las nuevas medidas están destinadas a proteger a los consumidores. Este es un gran golpe para las IMF y, como creen los participantes del mercado, no muchas podrán sobrevivir. Por otro lado, esta medida ayudará a agilizar el mercado, dejando solo a los representantes más fuertes en el juego. Ya está claro que es poco probable que las grandes empresas tengan problemas con la implementación de las nuevas instrucciones. Algunos incluso decidieron adelantarse a la curva. Por ejemplo, Ant Financial anunció que no otorgaría préstamos a tasas superiores al 24% anual, ni siquiera una semana antes de que intervinieran los reguladores.