¿Cuánto cuesta el dinero en diferentes países?

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Última modificación: 2024-01-16 18:43

La tasa clave es el porcentaje al que el banco central de un país presta dinero a los bancos comerciales. ¿Por qué este porcentaje alcanza valores negativos en los países del "Golden Billion", y en los países de la periferia del capitalismo mundial, a los que pertenece Rusia, toma el valor máximo?

Desde hace algún tiempo, el término "tasa clave" ha aparecido en los titulares de las publicaciones periodísticas. Estamos hablando de la tasa clave del Sistema de la Reserva Federal de EE. UU. La tasa FRS ha estado en el rango de 0-0,25% durante varios años. A este ritmo, el dinero en la economía estadounidense resulta casi gratuito. En septiembre, la Fed estuvo cerca de subir la tasa, pero aún no lo hizo. Finalmente, el 16 de diciembre de 2015, por primera vez en más de nueve años, la Reserva Federal de EE. UU. Elevó la tasa en 0,25 puntos porcentuales.

A fines de abril de 2016, en una reunión de la Junta de la Reserva Federal hubo otra discusión sobre el tema de un posible cambio en la tasa, pero se dejó en el mismo nivel de 0.25-0.50%. Por cierto, Donald Trump, durante su campaña electoral, llamó la atención sobre el hecho de que un aumento en la tasa clave de la Fed podría llevar a Estados Unidos a un default. La directora ejecutiva del FMI, Christine Lagarde, también teme las consecuencias de tal aumento, pero dice que podría conducir al colapso de la economía mundial.

En ruso, junto con el término "tasa clave", los términos "tasa objetivo" y "tasa base" se utilizan como sinónimos. En definitiva, se refiere a un determinado punto de referencia fijado por el banco central del país. Con base en él, los participantes en las relaciones monetarias establecen sus propias tasas de interés sobre préstamos, depósitos y valores. En los documentos del Fondo Monetario Internacional (FMI), este índice de referencia se denomina Tasa de política del banco central (CBPR). Literalmente, "la tasa de interés de política del banco central". Sin embargo, no existe uniformidad en la comprensión de cuál es la “tasa clave” y, en consecuencia, no existe una comparabilidad completa de los indicadores del CBPR entre países. En algunos países, la “tasa clave” coincide con la “tasa de descuento”, la “tasa de refinanciamiento”, la “tasa repo”, etc.

¿Cuál es exactamente la tasa clave de la Fed? En el sitio web de esta institución, leemos que esta es la tasa de fondos federales. Los bancos estadounidenses deben mantener una cierta parte de sus reservas en un fondo centralizado de la Reserva Federal; esta parte se denomina fondos federales. Su volumen cambia a diario, y los bancos con excedentes de reservas pueden proporcionar temporalmente estos excedentes a los bancos, cuyo nivel de reservas ha caído por debajo de la norma. La tasa a la que los bancos prestan es la tasa clave o la tasa de las reservas federales. El Comité de Mercado Abierto de 12 miembros de la Reserva Federal vota para apuntar a la tasa de reservas federales en función de las condiciones económicas. Permítanme recordarles una vez más que desde diciembre de 2008 la tasa ha estado en el rango de 0-0,25%. El valor real de la tasa determinada todos los días en este momento cambió de 0.07% a 0.22%. Nunca ha existido un valor tan bajo de la tasa, ni siquiera durante los años de la crisis económica de los años 30 del siglo XX. El dinero de la reserva federal ahora es prácticamente gratis. Según los líderes de FRS, esto debería haber ayudado a los bancos y a toda la economía estadounidense a superar las consecuencias de la crisis financiera de 2007-2009. A modo de comparación: en junio de 2006, la tasa clave de la Fed después de 17 aumentos consecutivos (durante dos años) alcanzó el nivel máximo del 5,25%. Sin embargo, esto está lejos de ser un récord. El nivel más alto de la tasa se registró en 1980-1981, cuando Paul Volcker tomó el timón de la Fed y Estados Unidos comenzó a cambiar a los rieles de la "Reaganomía". Luego, la tasa subió al 20%.

Aunque la tasa de fondos federales se aplica solo a préstamos a corto plazo entre bancos, es la tasa base la que determina el costo de los préstamos a empresas e individuos. En la práctica bancaria estadounidense, el concepto de "tasa preferencial" es ampliamente utilizado, que los bancos comerciales asignan a los mejores clientes. Se utiliza para determinar los intereses de préstamos para automóviles, préstamos para financiamiento de pequeñas empresas y líneas de crédito garantizadas por bienes raíces residenciales, tarjetas de crédito. Tradicionalmente, la tasa preferida ha sido tres puntos porcentuales más alta que la tasa de fondos federales, y los bancos casi automáticamente (con algunas excepciones) siguen los cambios de la Fed. Cuando la tasa de fondos federales se elevó en 0,25 puntos porcentuales en junio de 2006, muchos bancos aumentaron su tasa preferida en la misma cantidad. Y cuando en diciembre de 2008 la tasa se redujo en 0,75 puntos porcentuales, los bancos bajaron la tasa preferencial de 4 a 3,25%. Se mantuvo en este nivel durante exactamente 7 años. Es de suponer que, a partir del nuevo año, los bancos estadounidenses establecerán su tasa preferida en 3,50%. Incluso tal aumento de las tasas de interés de los préstamos puede desestabilizar la situación económica en los Estados Unidos. El volumen total de deuda privada de los estadounidenses sobre préstamos es actualmente de 17 billones. dólares, con un 82% de deuda hipotecaria y casi un 8% de deuda de préstamos estudiantiles. El resto son deudas de tarjetas de crédito, préstamos de automóvil y de consumo, etc. El gasto de los estadounidenses hoy es de 2, 5 a 3 billones. dólares por año superan los ingresos reales. Existe la amenaza no solo de reembolso, sino incluso de atender y refinanciar deudas tan enormes. Está surgiendo un panorama no menos alarmante con respecto a las deudas corporativas de la economía estadounidense.

¿Cómo se comparan las tasas clave de la Fed con las de otros países? El FMI está tratando de hacer tales comparaciones para unas seis docenas de países. Las revisiones de los fondos incluyen tanto a los principales países occidentales ("mil millones de oro") como a la periferia del capitalismo mundial (PMC). Estos son los países en desarrollo de Asia, África, América Latina, así como los nuevos estados que han surgido en el espacio postsoviético. El panorama de los dos grupos de países es muy diferente. A continuación se muestran cuadros para dos grupos de países, compilados sobre la base de las encuestas del FMI para el período 2007-2014.

Pestaña. una.

Tasas clave de los principales países occidentales en el período 2007-2014 (valores medios anuales,%)

El país	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
EE. UU	4, 25	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13
Países de la eurozona	4, 00	2, 50	1, 00	1, 00	1, 00	0, 75	0, 25	0, 05
Gran Bretaña	5, 50	2, 00	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50
Canadá	4, 25	1, 50	0, 25	1, 00	1, 00	1, 25	1, 25	1, 25
Suiza	3, 25	1, 00	0, 75	0, 75	0, 25	0, 25	0, 25	0, 25
Suecia	3, 50	2, 00	0, 50	0, 50	1, 91	1, 14	0, 75	0, 00
Dinamarca	4, 00	3, 50	1, 00	0, 75	0, 75	0, 00	0, 00	0, 00

Los datos de la Tabla 1 indican que en los países económicamente desarrollados de Occidente en el transcurso de ocho años (a partir de 2007), ha habido una disminución constante en las tasas de interés de los bancos centrales. El proceso fue tan lejos que en dos países (Dinamarca y Suecia) la tasa se convirtió en cero, es decir, De hecho, los bancos centrales comenzaron a prestar dinero a los bancos comerciales de forma gratuita. Y en los países de la eurozona, la tasa en 2014 se acercó a cero.

Se llama la atención sobre una característica de la política de tipos de interés de los bancos centrales de los países desarrollados, como la estabilidad de los tipos clave. Por ejemplo, la tasa clave anual promedio del Sistema de la Reserva Federal de EE. UU. Se mantuvo en el mismo nivel durante ocho años, desde 2008 hasta diciembre de 2015. El Banco de Inglaterra ha mantenido la tasa de interés al mismo nivel durante casi siete años (desde 2009).

En el grupo de países desarrollados, la mayoría de los bancos centrales mantuvieron las tasas en un nivel no superior al 1%. Las tasas de interés más altas en este grupo se registraron en Australia (2, 50%) y Nueva Zelanda (3, 50%).

Pestaña. 2.

Tasas clave de algunos países de la periferia del capitalismo mundial en el período 2007-2014. (valores medios anuales,%)

El país	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Congo	22, 50	40, 00	70, 00	22, 00	20, 00	4, 00	2, 00	2, 00
Ghana	13, 50	17, 00	18, 00	13, 50	12, 50	15, 00	16, 00	21, 00
Chile	6, 00	8, 25	0, 50	3, 12	5, 25	5, 00	4, 50	3, 00
Brasil	11, 25	13, 75	8, 75	10, 75	11, 00	7, 25	10, 00	11, 75
Indonesia	8, 00	9, 25	6, 50	6, 50	6, 00	5, 75	7, 50	7, 75
Bielorrusia	10, 00	12, 00	13, 50	10, 50	45, 00	30, 00	23, 50	20, 00
Kazajstán	11, 00	10, 50	7, 00	7, 50	5, 50	5, 50	5, 50	5, 50

Observamos un cuadro completamente diferente en el grupo de países de la periferia del capitalismo mundial. En muchos países, las tasas de interés anuales promedio de los bancos centrales a veces se miden en dos dígitos. Se alcanzó un valor récord en el Congo, donde en 2010 la cifra fue del 70%. El banco central de este país se dedicaba a otorgar préstamos a los bancos a una tasa de interés abiertamente usurera. Las tasas de interés promedio de los países de la periferia del capitalismo mundial son más de un orden de magnitud más altas que las tasas de interés promedio de los países de los "mil millones de oro".

Otra característica de los países PMK es la volatilidad de las tasas de interés. Dentro de un año, puede haber fuertes subidas o bajadas en las tasas. Por ejemplo, en la República de Bielorrusia en 2010 la tasa promedio anual fue del 10, 50% (que en sí mismo es un valor muy alto), y al año siguiente saltó al 45%, es decir, más de 4 veces. Y en el Congo, por el contrario, en 2011-2012. hubo una fuerte disminución en la tasa de interés del 20 al 4%, es decir, cinco veces. De presentado en tabla. En siete países, la tasa de interés más estable se registró en Chile. Aunque en este país en 2008-2009. hubo una fuerte transición del nivel del 8,5 al 0,5%, y al año siguiente hubo un aumento al 3,12%.

Pestaña. 3.

Ranking de países con las tasas clave más bajas (2014)

Lugar, no.	El país	Tasa media anual,%
1-2	Dinamarca	0
1-2	Suecia	0
3	Bulgaria	0, 02
4	Países de la eurozona	0, 05
5	EE. UU	0, 13
6-8	Suiza	0, 25
6-8	Israel	0, 25
6-8	Arabia Saudita	0, 25
9-10	Gran Bretaña	0, 50
9-10	Bahréin	0, 50

Mesa 3 muestra países con tipos de interés mínimos. Con algunas excepciones, estos son los países de los “mil millones de oro”. El grupo de líderes en realidad no son 10 países, sino 28, ya que la eurozona incluye 19 estados miembros. Así, en el grupo de líderes de 28 países, 24 pertenecen a los "mil millones de oro".

Otros países del grupo de líderes son Bulgaria, Israel, Arabia Saudita y Bahréin. Los tipos de interés son anormalmente bajos en Bulgaria, uno de los países más atrasados económicamente de Europa. Además, esta "anomalía" surgió en 2008-2009, cuando las tasas cayeron de 5,77 a 0,55, y un año después, a 0,18%. En cuanto a Israel, sus tasas de interés en años anteriores eran comparables a las tasas de los países europeos (estaban en el rango de 1, 0-2, 5%). Arabia Saudita y Bahrein son países productores de petróleo donde las tasas de interés han sido tradicionalmente bajas.

Hemos presentado una imagen comparativa de las tasas de interés para 2014. Y así es como se veía el panorama a finales de 2015: BCE: 0,05% (tasa básica de refinanciamiento); Banco Nacional de Dinamarca - 0, 50% (tasa de financiación del déficit de liquidez); Banco Nacional Suizo: 0,05% (tasa de interés activa). Y en el Banco Central de Suecia, las operaciones REPO recibieron una tasa negativa, menos 0.35%. Según los últimos datos, la tasa de interés clave en Dinamarca ya ha caído a menos 0,65%. La transición de los bancos centrales a la zona negativa es un síntoma del hecho de que el capitalismo clásico con su interés bancario se está convirtiendo en una cosa del pasado.

Pestaña. 4.

Calificación de países con las tasas clave más altas (2014).

Lugar, no.	El país	Tasa media anual,%
1	Gambia	22, 00
2	Ghana	21, 00
3	República de Bielorrusia	20, 00
4	Tayikistán	18, 70
5	La Federación Rusa	17, 00
6	Surinam	12, 50
7-8	Mongolia	12, 00
7-8	Santo Tomé y Príncipe	12, 00
9	Brasil	11, 75
10	Belice	11, 00

Mesa 4 presenta una clasificación de los 10 países con las tasas de interés más altas. Algunos de estos países estaban entre los 10 primeros en años anteriores. Entre los "líderes" permanentes se encuentran Ghana, la República de Bielorrusia y Tayikistán. Por lo tanto, la República de Bielorrusia en 2007 ocupó el puesto 13 en el ranking. En los años siguientes: 2008 - 10, 2009 - 5, 2010 - 1, 2011 - 1, 2012 - 1, 2013 - 1- e.

Rusia también cae periódicamente entre los diez primeros "poseedores de récords" en términos de tipos de interés. El 29 de abril de 2016 (dos días después de la reunión de la Fed, en la que la tasa clave se mantuvo sin cambios), el Banco Central de Rusia también decidió dejar su tasa en el nivel anterior del 11%. Rusia en este indicador se encuentra actualmente al nivel de Belice y ligeramente por debajo del nivel de Brasil en 2014. El Banco Central de Rusia hace declaraciones periódicamente sobre una posible reducción de intereses, pero esto no sucede. Como resultado, la economía rusa sufre asfixia monetaria.

Con tasas clave de dos dígitos de los bancos centrales, los intereses de los préstamos bancarios a personas físicas y jurídicas en países de la periferia del capitalismo mundial (PMC) resultan usureros. Ahogan a la población y la economía, empujan a los países del PMK a atraer capital y préstamos extranjeros. En última instancia, hay un aumento de las deudas externas y un aumento de la dependencia de los países del CIG de los países de los "mil millones de oro" con su dinero barato o casi gratis.

Véase también: Valentin Katasonov en la Asamblea de Rusia (2016)

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