Rusia usura como un paraíso para los distribuidores internacionales

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Última modificación: 2023-12-16 16:02

Constantemente decimos que las tasas de interés de los préstamos bancarios en Rusia son altas. Pero todo se aprende por comparación. ¿Quizás exageramos, exageramos? Ofrezco a los lectores algunas comparaciones de Rusia con otros países. Y luego intentaremos comprender las razones y el significado de las diferencias entre países.

Los expertos del recurso de información BancRF.ru llevaron a cabo un análisis comparativo de las tasas de interés de los préstamos a la población por parte de bancos de la Federación de Rusia y varios otros países (Alemania, EE. UU., Grecia). El estudio refleja el panorama a mediados de 2018. Se consideraron préstamos comparables en términos y volúmenes. Todos no fueron objetivo. Para obtener información de cada país se tomaron cinco bancos, la elección de los bancos fue arbitraria.

Para cada país se tomaron las tasas máxima y mínima y luego se calculó el promedio (medias aritméticas). Resultó la siguiente imagen (%): Alemania - 4, 92; Estados Unidos - 12, 79; Grecia: 12, 41; Federación de Rusia - 18, 52. Resulta que en Rusia los préstamos a la población son en promedio una vez y media más caros que en los Estados Unidos o Grecia, y 3, 8 veces más caros que en Alemania. El único consuelo para Rusia es que en Ucrania, según el mismo estudio, la tasa promedio fue del 48,86% (que, por cierto, es una de las tasas más altas del mundo).

Y aquí hay otra revisión, le permite comparar las tasas de interés de los préstamos hipotecarios en Rusia y otros países. La imagen refleja la situación a principios del año actual 2019. Los líderes en las condiciones más favorables de préstamos hipotecarios son tres países: Finlandia, Suiza, Japón. En Japón, la tasa anual promedio de dichos préstamos es de aproximadamente 1,2%. Los plazos por los que se emiten los préstamos son de unos 50 años. En Finlandia, la tasa está en el rango de 1, 1-1, 5%, y el término también es de aproximadamente medio siglo. Pero en Suiza, los préstamos se denominan "hipotecas de por vida", ya que sus plazos pueden extenderse hasta 100 años. Y la tasa es de solo 1, 4-1, 6% anual.

Luego viene un grupo bastante grande de países con tasas de interés de 1.5 a 3.5% anual. Estos países son (entre paréntesis - el valor de la tasa): Alemania (1, 5-2, 0); Luxemburgo (1, 8); Suecia (1, 87); Eslovaquia (1, 90-1, 92); Francia, Lituania, Dinamarca, República Checa, Estonia (todos en el rango 2-2, 2); Bélgica, Italia (2, 2-3, 0); Gran Bretaña, Austria, Portugal, Holanda (2, 5-3, 0); España, Letonia (3, 0); Italia, Grecia, Malta, Rumania (3, 5).

A esto le sigue un grupo de países con tipos de interés moderados que oscilan entre 3, 5 y 6, 0. Estos son los siguientes países: Polonia (3, 7-4); Irlanda (3, 8); Chipre (4, 0); Bulgaria (4, 5-5, 0); Croacia (5, 0-6, 0); Hungría (6, 0).

¿Cuáles son los indicadores de la tasa de interés en Rusia? A principios de este año, según diversas estimaciones, la tasa promedio ponderada de los préstamos hipotecarios emitidos por los bancos rusos se encontraba en el nivel del 10 por ciento anual. Como puede ver, la brecha en la tasa entre Rusia y los países que he mencionado anteriormente es colosal. Y esto a pesar de que los plazos de los préstamos hipotecarios en Rusia son muy cortos. El año pasado el plazo medio fue de 14 años. Este año, sin embargo, según el Banco Central, ha aumentado a 17 años.

Una vez más, Ucrania puede proporcionar algún consuelo a los ciudadanos de Rusia. Las condiciones para los préstamos hipotecarios allí son simplemente escandalosas. La tasa promedió a principios de año del 17 al 22% anual. Al mismo tiempo, el costo de la vivienda tampoco es pequeño. La hipoteca tiene un plazo medio de 10 años. Por lo tanto, tendrás que pagar tres precios por el apartamento. La situación era peor que en Ucrania en Argentina. Las tasas de interés eran del 26 al 28% anual. Pero hay que admitir que hoy, en términos de préstamos hipotecarios, Rusia está más cerca de Ucrania y Argentina que de Finlandia o Japón.

Sí, está claro que la usura se ha apoderado de la mayor parte del mundo hoy. Pero en términos del nivel de las tasas de interés de los préstamos, Rusia se encuentra en el grupo de países líderes. La razón de esta situación es obvia: la política monetaria del Banco Central de Rusia.

El Banco Central establece la "temperatura" (tasas de interés) en el mercado crediticio en cualquier país con la ayuda de un dispositivo regulador como la tasa clave. En términos simples, la tasa clave es el porcentaje mínimo al que el Banco Central puede prestar a los bancos comerciales y, al mismo tiempo, es el porcentaje máximo al que está dispuesto a aceptar fondos de ellos para depósitos.

Cuando la crisis financiera mundial de 2007-2009. Llegó a su punto culminante, los bancos centrales de los países de los "mil millones de oro" comenzaron a recortar los tipos clave de forma bastante decisiva. La Reserva Federal en 2008 bajó la tasa clave casi al "plinto", es decir, a 0, 00-0, 25%. En este nivel, lo mantuvo hasta finales de 2015 (cuando se realizó el primer aumento de 25 puntos básicos). Aproximadamente la misma fue la trayectoria de la tasa clave en el Banco Central Europeo (BCE), los bancos centrales de muchos países europeos (no incluidos en la zona euro) y otros países de los "mil millones de oro". Pero en Rusia, la tasa de interés del Banco Central (antes se llamaba tasa de refinanciamiento) se movió en la dirección opuesta. Entonces, en 2013, la tasa era del 5,50% y, a fines de 2014, se había disparado a un nivel récord del 17,0%.

Una fórmula aproximada para calcular las tasas de interés promedio de los préstamos de los bancos comerciales en nuestro país: duplica la tasa del Banco de Rusia y te harás una idea del precio de los préstamos bancarios para particulares y empresas. En consecuencia, durante el período de tiempo especificado, las tasas de interés promedio de los préstamos en Rusia se dispararon de alrededor del 11 al 34%. Préstamos de precio absolutamente prohibitivo, que arruinan tanto a la población como a los negocios.

Desde diciembre de 2014, comenzó una reducción extremadamente cautelosa en la tasa clave del Banco Central, y solo a mediados de este año fue posible reducir su valor máximo a la mitad, a 7.5%. En la segunda mitad de este año, se realizaron tres reducciones más y, en este momento, la tasa clave del Banco de Rusia es del 6,5%. En el contexto de los indicadores clave de tipos de los últimos cinco años, no parece estar nada mal. Veamos cuáles son las tasas clave de otros bancos centrales en este momento:

Reserva Federal de EE. UU. - 1, 50-1, 75

BCE - 0, 00

Banco de Japón - 0, 10 menos

Banco de Inglaterra - 0,75

Banco Nacional Suizo - 0,75 menos

Banco de Suecia - 0,25 menos

Banco Nacional de Dinamarca - 0.05

Banco de la Reserva de Australia - 0,75

Banco de Canadá - 1,75.

Todos los bancos centrales antes mencionados son de la zona de los países de los "mil millones de oro". Fuera de él, la imagen de las tasas clave es bastante diferente. Entonces, en Turquía actualmente es del 14% (y hace seis meses era del 24%). México tiene 7.5%. La tasa clave del Banco de Rusia está mucho más cerca de los indicadores de los países en desarrollo que los “mil millones de oro”.

Veamos cuáles son las tarifas clave para los países del grupo BRICS, que incluye Rusia:

Banco Popular de China - 4, 15

Banco de la Reserva de la India - 5, 15

Banco Central de Brasil - 5.00

Banco de la Reserva de Sudáfrica - 6, 50.

Como puede ver, en el grupo BRICS, Rusia y Sudáfrica tienen las tasas clave más altas. El más bajo está en China.

Es de destacar que el Banco Popular de China mantuvo la tasa clave en el mismo nivel (4,35%) durante mucho tiempo, y desde finales de agosto de este año logró recortarla tres veces. A juzgar por una serie de signos, el NBK tiene la intención de continuar su curso descendente. Recientemente, el Global Times, el portavoz oficial del Partido Comunista en política internacional, publicó un artículo bajo el sensacional titular "China necesita prepararse para tasas de interés cero". Los expertos creen que esta es la afirmación de China de que, junto con los países de los "mil millones de oro", está tomando el rumbo de un recorte consistente y decisivo en la tasa clave.

Los expertos se preguntan: ¿continuará el Banco de Rusia reduciendo aún más la tasa clave al nivel en el que las empresas rusas del sector real de la economía finalmente podrán obtener préstamos sin arriesgarse? Estarán dispuestos a aceptarlo cuando las tasas de interés de los préstamos de los bancos comerciales sean comparables a la rentabilidad de las empresas. La rentabilidad por industria (a juzgar por los datos de Rosstat) es muy diferente. Pero en promedio, la "temperatura en el hospital" ronda el 5 por ciento. Por lo tanto, la tasa clave a la que surgirá un apetito saludable por préstamos de los bancos comerciales en el sector real de la economía debería ser del 2,5 por ciento, máximo tres por ciento.

Pero creo que no esperaremos tal "milagro" bajo el liderazgo actual del Banco de Rusia. Pero algunos pueden objetarme: hoy existe una tendencia global hacia una nueva ronda de recortes en las tasas clave en el mundo. Y darán ejemplos. Entonces, Trump insta al presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, a que el Banco Central de EE. UU., Al igual que algunos otros bancos centrales, reduzca la tasa clave a cero, o incluso mejor, por debajo de cero. Entonces, en Europa, la nueva presidenta del BCE, Christine Lagarde, insinúa que la tasa clave cero para la eurozona ya no es suficiente y que puede adquirir un valor negativo en el futuro cercano. Y el Banco Popular de China, como señalé anteriormente, quiere encajar en la nueva tendencia mundial.

Se podría suponer que, teniendo en cuenta la tendencia emergente en el mundo, el Banco Central de Rusia debería continuar reduciendo la tasa clave. Desde mi punto de vista, todo será al revés. Los bancos centrales de los países de los "mil millones de oro" (más el Banco Central de China) conducirán los mercados financieros y monetarios a territorio negativo, y será extremadamente difícil obtener ganancias (por supuesto, los especuladores de hoy están aprendiendo ganar dinero incluso en condiciones de "temperaturas bajo cero" en los mercados, pero aún es mucho más difícil). Intentarán compensar sus pérdidas o ganancias reducidas a expensas de "oasis cálidos".

¿Qué son estos "oasis cálidos"? Y estos son los países donde se mantendrá la "temperatura positiva", es decir, las tasas de interés no solo serán positivas, sino incluso muy positivas. Ya he llamado la atención de los lectores sobre el hecho de que el Banco de Rusia después de la crisis financiera de 2007-2009. actuó en antifase en relación con los Bancos Centrales de los países de los "mil millones de oro": bajaron drásticamente las tasas y nuestro Banco Central las elevó drásticamente. Esa diferencia de "temperaturas" es necesaria para que los merodeadores financieros internacionales puedan entrar en Rusia con dinero barato (o incluso gratis) y luego dejarla con una "ganancia" obtenida a expensas de las altas tasas de interés en su interior. Como resultado de la política del Banco Central, Rusia se convirtió en un "oasis" para los merodeadores financieros. Los especuladores en este "oasis" hace cinco años protagonizaron un colapso de la moneda nacional (el rublo en diciembre de 2014 se depreció a la mitad).

El Banco de Rusia está engañando a la gente al afirmar que establece la tasa clave teniendo en cuenta un "objetivo más alto" como el "objetivo de inflación". No, él fija la tasa clave exclusivamente en los equipos de los “dueños del dinero”. Y actualmente necesitan que el Banco de Rusia mantenga una buena "temperatura positiva" en el "oasis" ruso. Los merodeadores financieros internacionales tendrán un lugar para "calentarse las manos" ante la próxima "ola de frío" de las tasas de interés globales.